Спасяването на Novo Nordisk или борбата за пазара на лекарствата за отслабване
Когато през юни 2021 г. Novo Nordisk пусна в Америка Wegovy, своята пионерска инжекция за отслабване, се почувства сякаш „навлиза в тъмен тунел“, спомня си Мазиар Майк Дустдар, който през август зае поста главен изпълнителен директор на датския производител на лекарства. Въпреки че знаеше, че възможността е огромна, компанията нямаше как да каже колко голямо ще е търсенето и откъде ще дойде то. Novo, казва той, страдаше от „проклятието на лидерството“.
В продължение на повече от две години тя разполагаше с пазара на лекарства за отслабване. До 2023 г. продажбите на Wegovy достигнаха 4.3 млрд. долара в Америка. Същата година обаче Eli Lilly, конкурент, който наблюдаваше отблизо грешните стъпки на Novo, пуска на пазара своя собствена инжекция за отслабване, наречена Zepbound. През 2024 г. продажбите ѝ възлязоха на 4.9 млрд. долара – три четвърти от продажбите на Wegovy. През миналата година тя ги изпревари. До 2030 г. Lilly ще контролира повече от половината от световния пазар на лекарства за затлъстяване в сравнение с едва една трета за Novo, според прогнозите на изследователската група Bloomberg Intelligence.
Новата рецепта
Инвеститорите в датския производител на лекарства са разтревожени. Пазарната му стойност, възлизаща на около 1.4 трлн. датски крони (220 млрд. долара), е спаднала с две трети от пика си през юни 2024 г., когато беше най-ценната европейска компания. Оттогава насам стойността на Lilly е нараснала с повече от една четвърт. Въпреки това в интервю за The Economist г-н Дустдар изрази увереност, че Novo може да се възстанови. Неговата рецепта е да предложи ново поколение лекарства за лечение на затлъстяването, като същевременно направи радикални промени в начина на функциониране на компанията.
Novo беше в добра позиция да поведе революцията в отслабването. Основана преди повече от век, за да произвежда инсулин – хормон, регулиращ кръвната захар – тя е специалист в областта на метаболитните заболявания. Централата на компанията в Багсверд, недалеч от Копенхаген, се намира в центъра на спираловидно стълбище, моделирано по молекулата на инсулина. Преди около десетилетие учените на Novo забелязаха, че семаглутидът, обещаващо лекарство за диабет, също така потиска апетита, което постави началото на усилията за създаване на нов клас лекарства за отслабване. (Семаглутид, който имитира хормона GLP-1, е активната съставка както на Wegovy, така и на Ozempic – лекарство, одобрено в Америка през 2017 г. за диабет).
Novo обаче значително подцени апетита към новата си инжекция за отслабване. Г-н Дустдар казва, че компанията е планирала търсенето да бъде три пъти по-голямо от това на Saxenda, по-старо и по-малко ефективно лекарство за затлъстяване. Но пет седмици след пускането му на пазара в Америка, Wegovy достига еквивалента на четиригодишни предписания на Saxenda. Производството не можа да се справи с търсенето. В резултат на това Wegovy беше включен в официалния списък на дефицитните лекарства в Америка, което го изложи на риск от типове аптеки, на които е разрешено да произвеждат копия на брандирани лекарства, когато доставките са недостатъчни, и да ги продават с големи отстъпки. Въпреки че през февруари Wegovy беше изваден от списъка на дефицитните лекарства, пропуски в законодателството означават, че направените копия все още са достъпни. По оценки на Novo около 1 млн. американци ги използват.
Конкурентът от САЩ
Точно когато доставките на Novo бяха недостатъчни, Lilly пусна на пазара Zepbound. В нейно собствено сравнително проучване пациентите, приемащи лекарството, загубиха 20% от телесното си тегло в сравнение с 14% при Wegovy. Нещо повече, Lilly, която е наблюдавала растежа на Wegovy, започна да увеличава производството доста преди да получи одобрение за Zepbound. В резултат на това лекарството е лесно достъпно от октомври миналата година.
Lilly също така осъзна рано, че продажбата на лекарства за отслабване е различна от продажбата на повечето други медикаменти. Търсенето не се стимулира от лекари и застрахователи, а от самите пациенти, много от които плащат директно за лечението. От началото на 2024 г. Lilly започна да заобикаля посредниците и да се обръща директно към пациентите. Тя предложи онлайн флакони с ниска доза Zepbound за 399 долара, което е доста под каталожната цена на едро от около 1100 долара (и е по-евтино дори след отстъпките, които получават застрахователите). Lilly също така си партнира с различни доставчици на телездравни услуги, за да разшири обхвата си. Novo се адаптира късно, като започна директно предлагане година след Lilly. През април тя установи партньорство с Hims & Hers, телездравна компания, но то бързо се провали, отчасти защото доставчикът продължи да продава имитации на Wegovy.
Novo беше разтърсено от безгрижието си през май, когато съветът ѝ отстрани главния изпълнителен директор от 2017 г. Ларс Фруергард Йоргенсен. Промените в ръководството ѝ продължиха, когато Novo Nordisk Foundation, която притежава повече от една четвърт от акциите на производителя на лекарства, отново се намеси. Нейният председател Ларс Ребиен Соренсен, който ръководеше Novo преди г-н Йоргенсен, упрекна съвета, че е бил „твърде бавен“, за да проумее промените на пазара на лекарства за отслабване. След чистка през октомври, при която седем членове на съвета подадоха оставка, г-н Соренсен пое поста на председател на производителя на лекарства.
Нужда от промяна
Лице, близко до г-н Соренсен и г-н Дустдар, казва, че те ще бъдат „безмилостни“, за да направят „каквото е необходимо“ за възстановяването на компанията. Промяната вече е в ход. През септември Novo обяви, че ще съкрати 9000 работни места, повече от една десета от работната си сила, включително около 5000 в Дания, което е най-голямото съкращение в страната. Освен това тя спря разработването на всички лекарства, които не са свързани с диабет или затлъстяване.
Този по-тесен фокус има за цел да разчисти пътя за пускането на два нови продукта през тази година. Единият е перорална версия на Wegovy, която при изпитанията е довела до по-голяма загуба на тегло от конкурентното хапче на Lilly. Анализаторите се притесняват, че пациентите могат да се възпротивят на изискването да го приемат на гладно и да изчакат половин час, преди да се хранят (хапчето на Lilly няма такива ограничения). Но главният учен на Novo Мартин Ланге отхвърля това притеснение, като отбелязва, че диабетиците вече приемат перорален семаглутид без излишни притеснения. Вторият продукт е инжекция Wegovy с по-висока доза, която при изпитванията постига загуба на тегло, сравнима със Zepbound. Novo се надява, че това ще противодейства на схващането, че лечението му е по-малко ефикасно. Този път тя ще разполага с достатъчен капацитет за лекарствата.
Novo също така прави по-широки промени в начина си на работа. Тя иска да разшири директните си канали, които в момента представляват една десета от предписанията на Wegovy в Америка. За тази цел компанията е сключила сделки с търговци на дребно, включително Costco и Walmart, за продажба на своите лекарства. Само партньорствата обаче няма да са достатъчни. Г-н Дустдар казва, че Novo трябва да изгради „потребителско мислене“; той иска да мисли „повече като Amazon“, предлагайки на клиентите скоростта и гъвкавостта, които те очакват сега.
Колко важна е цената
Novo също преразглежда ценообразуването си. Неотдавна тя започна да предлага Wegovy директно на клиентите си за 199 долара за първите два месеца, след което цената нараства на 349 долара. (Lilly отвърна на удара, като намали цените на продавания директно Zepbound.) През ноември и двете фирми сключиха сделки с администрацията на Тръмп, за да предоставят на Medicare, обществения застраховател за възрастни хора, достъп до техните лекарства за затлъстяване с отстъпка, на цена, която е с около една трета по-ниска от цената, начислявана на търговските застрахователи. В замяна на това Medicare се съгласи да покрие лечението за първи път.
Последната промяна в стратегията на Novo е свързана с начина, по който ще изгради своите производствени линии. Novo традиционно е разчитала на собствените си лаборатории, а не на придобивания, но това се променя. През ноември тя влезе в наддаване с американския производител на лекарства Pfizer за Metsera, биотехнологична фирма с обещаващо лекарство за затлъстяване в процес на разработка. Pfizer спечели, но г-н Дустдар не е притеснен. Той казва, че лечението на стотици милиони пациенти изисква откритост към външни идеи. Той иска Novo да изгради широко портфолио от лекарства за затлъстяване, така че да може да предложи на всеки пациент лечението, което най-добре отговаря на неговите нужди.
Novo може да се нуждае от външна помощ. Lilly разполага с внушителен набор от собствени продукти и има опит в по-широк кръг от заболявания, което може да се окаже предимство, тъй като лекарствата за затлъстяване все повече се използват за лечение на съпътстващи заболявания като проблеми с бъбреците и черния дроб. Други конкуренти също се интересуват от бизнеса за отслабване. В момента се разработват над 160 нови лекарства за затлъстяване. Освен това през 2026 г. семаглутид ще загуби патентната си защита на няколко големи развиващи се пазара, включително Бразилия, Китай и Индия, което ще изложи Novo на конкуренцията на генерични лекарства в тези страни, където живеят голяма част от хората със затлъстяване в света.
Все пак най-голямата битка на Novo може да бъде вътрешна, тъй като се стреми да се превърне от предпазлив производител на лекарства в гъвкава потребителска марка. Г-н Дустдар все още не е излязъл от този тунел.
–––––––––––––––––––––––––––
Източник: 2026, The Economist Newspaper Limited. All rights reserved
